Покупка компанией Take-Two Interactive производителя видеоигр Zynga

Обзоры и отзывы на брокеров

видеоигры Zynga

Влияние покупки Zynga на рост акций компании Take-Two Interactive

В настоящее время акции индустрии видеоигр находятся в затишье после резкого роста в 2020 году. Недавно компания Take-Two Interactive (NASDAQ:TTWO) объявила о приобретении ведущего производителя видео игр Zynga (NASDAQ:ZNGA) за 12,7 миллиарда долларов, чем вызвала ажиотаж в отрасли. Сделка является своего рода напоминанием о существующих возможностях для ведущих компаний, занимающихся видеоиграми. Индустрия видеоигр с оборотом 175 миллиардов долларов сильно фрагментирована, где совокупный доход от Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI), Take-Two, Zynga и Electronic Arts (NASDAQ:EA) составляет лишь 12% от отрасли, растущей десятилетиями. Консолидация отрасли представляет собой долгосрочную возможность для ведущих производителей игр, а заключение подобной сделки позволит получать больше прибыли в течение следующих лет и соответственно увеличить прибыль акционеров. Покупка Take-Two преследовала именно эту цель, менеджмент компании искал варианты для повышения прибыли, поэтому Zynga будет являться своеобразным катализатором роста на следующие пять лет.

Оценка возможностей Take-Two

Компания Take-Two больше всего выигрывает от консолидации отрасли и выпуска новых игр, учитывая ее относительно меньший размер по сравнению с другими представителями индустрии: Activision Blizzard и Electronic Arts. За последние 12 месяцев Take-Two получила доход в размере 3,3 миллиарда долларов по сравнению с 6,4 миллиардами долларов у Electronic Arts и 9 миллиардами долларов у Activision Blizzard.

Take-Two увеличила выручку быстрее, чем ее коллеги, что привело к более высокой доходности для инвесторов: акции Take-Two принесли за последние пять лет доход в размере 206% по сравнению с 67% для Electronic Arts и 64% для Activision Blizzard. Сделка с Zynga не будет закрыта до конца июня 2023 года, но Take-Two в настоящее время выглядит как лучшая акция в видеоиграх по соотношению цена/продажа.

Take-Two планирует выпустить от 50 до 58 миллионов акций, чтобы помочь финансированию нового приобретения. Если предположить, что сделка была бы уже завершена, рыночная капитализация Take-Two (цена акций, умноженная на акции в обращении) составила бы 26,7 млрд долларов при текущей цене акций в 157 долларов. Даже без Zynga у Take-Two было лучшее соотношение цены и качества за последние несколько лет, теперь все это должно заложить основу для дальнейшего превосходства по сравнению с аналогами.

Катализаторы роста

Аналитики прогнозировали, что компания будет увеличивать прибыль на акцию в годовом исчислении на 13% в год в течение следующих пяти лет. После покупки Zynga руководство Take-Two ждет роста количества заказов в среднем на 14% в год до 2024 финансового года. Этот показатель не включает:

  • разработку новых мобильных игр на основе интеллектуальной собственности Take-Two и связанный с этим рост текущих потребительских расходов;
  • рост числа активных пользователей в месяц за счет использования рекламной платформы Zynga Chartboost;
  • проникновение в новые регионы, такие как Индия и Ближний Восток.

Ожидается, что эти возможности принесут до 500 миллионов долларов ежегодных бронирований, не включенных в годовой прогноз руководства по росту на 14%.

Take-Two строит крупную компанию

За последние несколько лет в индустрии видеоигр наблюдается всплеск активности по заключению сделок. Microsoft в 2020 году купила ZeniMax Media за 7,5 миллиарда долларов, а Electronic Arts в 2021 году за несколько миллиардов приобрела Glu Mobile и Codemasters. Одним из преимуществ данного процесса является увеличение числа активных пользователей в месяц, увеличение масштаба, а также распределение затрат по разработке на большую базу игроков, особенно в условиях, когда производство игр становится все более дорогим.

После закрытия сделки с Zynga в первом квартале 2023 финансового года ожидается увеличение денежного потока Take-Two. По заявлению генерального директора компании Штрауса Зелника: Take-Two будет поддерживать «балансовый отчет, похожий на крепость, с очень небольшим долгом». Предварительно скорректированный операционный денежный поток за последние 12 месяцев составил 769 миллионов долларов для обеих компаний. В результате у Take-Two будет больше денег для использования новых возможностей, по словам директора компании Зелника им нужны «отличные команды, отличная интеллектуальная собственность и выгодные сделки». 

Рост индустрии видеоигр предлагает долгосрочные перспективы для терпеливых инвесторов, а относительно низкая оценка Take-Two и катализаторы роста делают ее одной из лучших игровых акций, которую можно держать в течение следующих пяти лет.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.